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中國時報【吳佳晉／台北報導】

第三季利空衝擊不斷，全球金融市場呈現大幅震盪。ING投信認為，全球經濟確實出現走緩，加上歐債方面仍會持續受到相關國家主權債還債高峰期的影響，第四季仍將持續震盪。但全球股市經過第三季的震盪整理後，許多市場已具價值面優勢，建議第四季採取股債均衡配置，逢低布局跌深、具轉機題材的股市，例如新興亞洲及巴西、俄羅斯，並增加投資級債券與新興市場債比重，兼顧投資風險與未來獲利契機。

但全球股市經過第三季的震盪整理後，許多市場已具價值面優勢，建議第四季採取股債均衡配置，逢低布局跌深、具轉機題材的股市，例如新興亞洲及巴西、俄羅斯，並增加投資級債券與新興市場債比重，兼顧投資風險與未來獲利契機。

ING投信投資策略部主管穆正雍表示，雖然歐美景氣明顯趨緩，但預期陷入衰退的機率極低，且新興市場仍可維持相當出色的成長力道。

雖然第三季新興股市受到資金撤出風險性資產的影響，跌幅相當重，但即便景氣趨緩，企業獲利今明兩年預估仍是溫和成長，而新興市場在經過近期巨幅修正後，本益比已經下降至接近長期平均值-1個標準差的水準，MSCI世界指數更是早已跌破此關卡，投資價值已極具吸引力。加上美國聯準會已表示低利率環境將持續到2013年，在資金依然寬鬆的狀態下，今年第四季股市仍有反彈契機。

台股方面，日盛投信專戶管理部副總張達文表示，雖然全球景氣展望中性偏保守，但因美國通路庫存位於歷史新低，未來的銷售旺季仍有補庫存行情，此外，執政黨為了選舉造勢，將透過政策及資金來維持國內金融市場的穩健發展，因此雖然國際利空頻傳，但台股仍有政策面刺激的反彈機會。

針對第四季台股佈局，張達文建議，可鎖定在中國民生品牌、中國通路概念、工業自動化、行動智慧裝置、超薄電腦Ultrabook等5大題材。此外，台灣總統與立委選舉剛好在2012年1月舉行，歷年總統選舉前股市上漲機率高，推估政策利多將會持續出台，拉抬權值股將是維繫股市熱度的工具，往年重頭戲都是金融股，在國際金融股利空罩頂之下，推估今年除金融外，傳統龍頭股也是選舉行情的重點。